里昂发布商榷报恩称，看护招商银行（03968）“跑赢大市”评级，方针价43.8港元。公司为首间公布客岁初步事迹的中资银行，客岁初步事迹放心，市集可能作出正面反映。

报恩称，净利润同比增长1.2%，高于该行预期。收入和利润在第四季加快增长。贷款承销亦加快。不良贷款率为0.95%，较该行算计高1个点子，按季高1个点子，但同比捏平。拨备隐讳率较该行预期低10个百分点，但该行觉得仍属偏高水平。

里昂觉得，投资者心爱招行放心可靠的纪录，并玩赏其奋勉好意思满盈利正增长。以每股盈利5.66元东谈主民币及35%派息比率缱绻，招行A股股息率为5%，而H股则约为5.4%。该行觉得招行A股更具眩惑力。尽管2025年存在多项不开畅身分，该行算计盈利增长3.5%。

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