东吴证券股份有限公司胡翔,葛玉翔,罗宇康,武欣姝近期对东方金钱进行商量并发布了商量敷陈《2024年三季报点评：事迹稳健咱们预期，看好Q4盈利弹性开释》，本敷陈对东方金钱给出买入评级，面前股价为22.7元。

东方金钱(300059)

投资重心

事件：东方金钱发布2024年三季报，公司24Q1~3交易总收入同比-13.96%至73.04亿元，归母净利润同比-2.69%至60.42亿元。其中Q3单季度交易总收入同比-13.86%至23.59亿元，归母净利润同比+0.09%至19.86亿元。

三季度交投活跃度下滑配景下，公司证券业务理会优于阛阓合座：1）证券经纪业务彰显龙头上风：24Q1~3阛阓日均股基成交额同比-8%至9,251亿元，其中Q3单季度同/环比区分-12%/-15%至8,073亿元。公司23Q1~3手续费及佣金净收入（主要由证券经纪业务净收入组成）同比-5%至36亿元，其中Q3单季度同/环比区分-8%/-4%至12亿元，收入降幅小于阛阓合座，公司在行业周期底部震撼中的界限上风及事迹韧性进一步彰显。2）自营投资保管矜重。24Q1~3公司自交易务收入（投资收益+公允价值变动净收益-春联营企业和互助企业的投资收益）同比+50%至24亿元，其中Q3同比+68%至8亿元，部分缓解了公司主交易务的设想压力，瞻望系固定收益类业务收益大幅莳植。3）两融市占率有所莳植。罢休2024Q3，全阛阓两融余额14,401亿元，较上年同时-9%；公司融出资金438亿元，较上年末+1%，带动公司两融市占率较上年末莳植0.32pct至3.04%。

基金刊行遇冷访佛公募费改影响，基金业务抓续承压：2024Q3全阛阓新发基金份额1,760亿份，同/环比区分-27%/-50%，创2019年以来单季度新低，公司基金业务前端濒临较大压力。访佛公募费率校正设施渐次落地影响，公司24Q1~3交易收入（主要由基金业务收入组成）同比-27%至22亿元，其中23Q3单季度交易收入同/环比区分-22%/-7%至7亿元。

面前交投饶恕加快迸发，四季度事迹弹性有望开释：2024年9月下旬以来，随同好意思联储降息以及国内刺激经济设施的批量落地，投资者饶恕被飞快烽火，阛阓成交显赫放量。罢休2024年10月25日，2024年10月日均股基成交额23,259亿元，较上年同时+158%。面前阶段国外流动性环境慢慢改善，国内新一轮刺激战术蓄势待发，表里积极身分访佛有望鼓舞阛阓成交额核心及公司收入大幅莳植。此外，10月东财基金公告称东方金钱证券拟增抓东财基金旗下ETF、股票型指数基金及偏股羼杂型基金，金额不率先20亿元。在面前阛阓上行趋势下，东方金钱亦有望莳植投资收益从而进一步增厚事迹。

盈利预测与投资评级：把柄公司2024年前三季度设想情况，咱们小幅下调此前盈利预测，瞻望2024-2026年公司归母净利润区分为87.31/101.95/121.75亿元（此前预测区分为92.88/105.97/125.02亿元），对应增速区分为+6.56%/+16.77%/+19.42%，对应EPS区分为每股0.55/0.65/0.77元，面前市值对应PE区分为40.12/34.36/28.77倍。看好公司欺压自由零卖券商龙头地位，并借助金融AI上风重构传统证券业务存量份额，保管“买入”评级。

风险指示：1）公募费改尾佣适度幅度超预期；2）权利阛阓大幅波动；3）行业竞争加重。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据设想，吉利证券王维逸商量员团队对该股商量较为潜入，近三年预测准确度均值为78.27%，其预测2024年度包摄净利润为盈利82.01亿，把柄现价换算的预测PE为43.65。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级18家，增抓评级7家；往日90天内机构见识均价为15.11。

以上骨子为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提出。

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